アムドックス・リミテッド(NASDAQ:DOX)の価格を懸念する理由がある

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、アムドックス・リミテッド （NASDAQ:DOX）のPER18.8倍は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

最近の市場は業績が伸びているが、アムドックスの業績はリバース・ギアに入っている。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

AmdocsのPERは、堅実な成長を遂げ、重要な点として市場よりも優れた業績を上げると期待される企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は7.9％の減益という悔しい結果となった。 3年間のEPS成長率は合計で7.5％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.7％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつ拡大すると予測しており、大きな差はない。

これを考えると、アムドックスのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

アムドックスは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を覚えている。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

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