アムドックス・リミテッド（NASDAQ:DOX）の上昇の可能性はリスクなしではありえない

米国における株価収益率（PER）の中央値は19倍近いため、アムドックス・リミテッド （NASDAQ:DOX）のPER20.4倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のアムドックスは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 可能性として考えられるのは、投資家がアムドックスの収益動向はいずれ他の多くの企業と同じように落ち込むと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしあなたがまだ事業を信じているなら、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 あるいは、少なくとも、不利なうちに株を拾っておこうという計画なら、業績不振が続かないことを望むだろう。

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成長はPERと一致するか？

アムドックスのようなPERを安心して見ることができるのは、企業の成長が市場と密接に連動している場合だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは7.3％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、EPSは過去3年間で合計17％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する8人のアナリストの予想では、来年は31％の増益が見込まれる。 市場予想が15%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考えると、アムドックスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

アムドックスのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

アムドックスのアナリスト予想を検証した結果、優れた業績見通しがPERにそれほど寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

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