ドーモ社（NASDAQ:DOMO）の株価は25％上昇したが、投資家は成長のために買っているわけではない

ドーモ・インク（NASDAQ:DOMO）の株価は、不安定な時期を経て25％上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の17％の上昇は悪くない。

これだけ株価が急騰しても、ドーモの売上高株価収益率（PER）は1.1倍で、現時点では非常に強気なシグナルを発している。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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Domoの最近の業績は？

ドーモの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長をしているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

ドーモのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに下回る必要があるという前提が内在している。

昨年度の売上高を見直すと、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上している。 幸いなことに、その前の数年間が好調だったため、過去3年間で合計23％の増収を達成することができた。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。

今後の見通しに目を転じると、今後3年間は収益が減少し、アナリスト5名の試算では年率0.005％の減収となる。 一方、業界全体では年率16％の拡大が予想されている。

この情報により、ドーモが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

ドーモのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

これほど強い値動きの後でも、ドーモのP/Sはまだ業界他社を引き離している。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることはできる。

予想通り、ドーモのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家はP/Sレシオの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

意見を決める前に、ドーモの警告サインを2つ発見したので（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）、注意していただきたい。

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