ドーモ社（NASDAQ:DOMO）は29%急騰したが、その低P/Sは興奮の理由にはならない。

ドーモ・インク（NASDAQ:DOMO）の株主は、株価が先月29％上昇したことを喜んでいるに違いない。 残念なことに、先月の上昇で昨年1年間の損失はほとんど取り戻せず、株価は17％下落したままだ。

米国のソフトウェア業界では、P/Sレシオが5.7倍を超える企業が半数近くを占め、13倍を超える企業も珍しくない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ドーモのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ドーモは最近、他の企業よりも収益の伸びが低いので、もっと良くなっている可能性がある。 多くの株主は、売上高の伸び悩みが続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑制しているようだ。 もしそうであれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。

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ドーモの収益成長は予測されているか？

P/Sレシオを正当化するためには、ドーモは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

昨年度の売上高を見ると、1年前とほとんど乖離していない。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体で30％の増収という素晴らしい結果を出している。 従って、株主は喜ぶだろうが、同時に過去12ヶ月間について考えなければならない疑問もある。

同社を担当する6人のアナリストによれば、来年度の売上高は1.2％減となり、低迷が予想されている。 業界では25％の成長が予測されている中、残念な結果だ。

これを考慮すれば、ドーモのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

ドーモのP/Sから何を学ぶか？

ドーモの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

案の定、ドーモのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同業他社は増収を予想しているため、ドーモの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁となり続けるだろう。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ドーモには注意すべき警告サインが2つ ある（ 1つは気になる）。

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