ドキュサイン(NASDAQ:DOCU)の事業は業界に遅れをとっているが、株価はそうではない

米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.6倍以下であり、P/Sが1.7倍を下回ることさえ珍しくないことから、株価売上高倍率（または「P/S」）が5.7倍のDocuSign,Inc . しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

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DocuSignの業績推移

DocuSignは最近、他の企業よりも収益の伸びが少ないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 それは、多くの人が元気のない収益実績が大幅に回復すると予想しているため、P/Sレシオが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

DocuSignのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界を上回る必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年7.8%という高い収益成長を達成した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で41％増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後の見通しだが、アナリストの予測では、今後3年間は毎年7.4％の成長が見込まれる。 業界では年率16％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

この情報により、DocuSignが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

現在、DocuSignは予想成長率が業界全体より低いため、予想よりはるかに高い株価収益率で取引されていると私たちは結論付けています。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもリスクはありますが、私たちは DocuSignに2つの警告サインを 発見しました。

これらのリスクによってDocuSignに対するご意見を再考される場合は、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかをご確認ください。

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