株主はドキュサイン（NASDAQ:DOCU）の収益が高品質であることを確信できる

先週のドキュサイン・インク（NASDAQ:DOCU）の決算発表は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 当社の分析によれば、好調な利益は強固な基盤の上に築かれているため、投資家は楽観的になるべきだという。

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DocuSignの収益にズームイン

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される重要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠があることだ。

2024年4月までの1年間で、DocuSignの発生率は-6.86であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは9億500万米ドルで、法定利益の1億720万米ドルを大幅に上回っている。 DocuSignの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間で改善したことを間違いなく喜んでいる。 しかし、考慮すべきことはそれだけではない。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。

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異常項目は利益にどのように影響するか？

DocuSignの利益は、過去12ヶ月間に3,100万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高い現金転換を生み出すのに役立ちました。 これは、企業が現金支出を伴わない費用によって紙の利益を減少させる場合に見られると予想されるものである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 もしDocuSignがこのような異常な費用を繰り返さなければ、他のすべてが同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

ドキュサインの利益パフォーマンスに関する考察

ドキュサインの発生率と異常経費の両方を考慮すると、法定利益は同社の根本的な収益力を誇張するものではないと思われる。 これらの要因から、ドキュサインの潜在的な収益力は法定利益と同程度か、おそらくそれ以上であると考えます！ 従って、収益の質は重要ですが、現時点でDocuSignが直面しているリスクを考慮することも同様に重要です。 私たちはDocuSignに1つの警告サインを発見しました。

DocuSignの利益の本質を調査した結果、私たちはDocuSignを楽観視しています。 しかし、もしあなたが些細なことに心を集中させることができるのであれば、常にもっと多くの発見があるはずです。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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