デイブ・インク（NASDAQ:DAVE）の株価は適正だが、25％上昇後の成長には欠ける

デイブ・インク（NASDAQ:DAVE）の株価は、先月だけで25％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間は、昨年1年間で676％の上昇を記録した株価の頂点に立つサクラであり、壮観としか言いようがない。

株価は急騰しているが、デイブは現時点でも1.9倍の株価対売上高（P/S）レシオで非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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デイブのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、デーブは比較的好調に推移している。 おそらく市場は今後の収益が急降下すると予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

デイブのP/Sレシオは、収益が非常に伸び悩むか、あるいは落ち込むと予想される企業の典型的なもので、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。

まず振り返ってみると、同社は昨年24％という驚異的な増収を達成した。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計110％の増収を達成したことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間19％成長予測よりも大幅に低い。

このことを考えれば、デーブのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。

デイブのP/Sから学べることは？

デイブの株価はかなり上昇したが、P/Sはまだ低い。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

デーブが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、高いP/Sレシオを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと投資家は感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に何らかの変化が訪れる必要があるだろう。

次のステップに進む前に、私たちが発見したデーブの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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