チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、クラウドストライク・ホールディングス（NASDAQ:CRWD）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
一般的に言えば、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、悪影響は生じない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討します。
CrowdStrike Holdings の負債額は？
下記の通り、CrowdStrike Holdingsは2024年4月時点で7億4,299万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、それを相殺する37億米ドルの現金もあり、29億6,000万米ドルのネット・キャッシュがあることになる。
クラウドストライク・ホールディングスの負債について
最新の貸借対照表データを拡大すると、CrowdStrike Holdingsには12ヶ月以内に返済期限が到来する26.8億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する15.9億米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するように、同社には37億米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する7億290万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億3,210万米ドル上回っている。
クラウドストライク・ホールディングスの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスは取れているようだ。 そのため、918億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを監視する価値はあると思われる。 簡潔に言えば、クラウドストライク・ホールディングスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
クラウドストライク・ホールディングスは昨年、EBITレベルでは損失を出したが、過去12ヶ月間で2,400万米ドルのEBITを生み出したことも良かった。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかだ。 しかし、クラウドストライク・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 クラウドストライク・ホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値がある。 株主にとって嬉しいことに、クラウドストライク・ホールディングスは昨年、EBITを上回るフリーキャッシュフローを実際に生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、クラウドストライク・ホールディングスは29.6億米ドルのネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好だ。 さらに、EBITの4,199%をフリーキャッシュフローに変換し、10億米ドルをもたらした。 では、クラウドストライク・ホールディングスの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの会社にもあるものだが、 クラウドストライク・ホールディングスには2つの警告サインが ある。
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