Confluent, Inc. (NASDAQ:CFLT) の一部の株主が、株価が26％の暴落に見舞われる中、出口を模索している。

コンフルエント・インク（NASDAQ:CFLT）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％下落するという最悪の結果となった。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、株価はその間に21％下落した。

株価が大きく下落したにもかかわらず、Confluentは現在も8.1倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオで強い売りシグナルを発している可能性がある。米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.4倍以下であり、P/Sが1.7倍を下回ることさえ普通ではないことを考えると、Confluentはまだ強い売りシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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Confluent の最近の業績は？

Confluentの売上高は他の企業よりも急速に増加しているため、最近の状況はConfluentにとって有利である。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益実績が続くと考えているからだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、Confluentは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は24%という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して合計で148％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率21％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率21％の成長予測に似ている。

このことを考えると、コンフルエンエントのP/Sが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

重要なポイント

これほど大幅な株価下落の後でも、ConfluentのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 通常、投資判断を下す際に株価売上高比率を読みすぎることには注意が必要ですが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価売上高比率から十分に読み取ることができます。

Confluentの将来の収益予測が業界全体と同じであることを考えると、高いPERで取引されていることはやや意外です。 業界と同程度の収益成長が見られる場合、P/Sが長期的に上昇し続けるとは考えられません。 同社が短期的に他業界の先を行くことができない限り、現在の株価水準を維持するのは難しいだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、Confluentには3つの警戒すべき兆候がある。

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