投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ケイデンス・デザイン・システムズ社（NASDAQ:CDNS）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
借金はいつ危険なのか？
新たな資本やフリー・キャッシュフローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討します。
ケイデンス・デザイン・システムズの純負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年3月末時点のケイデンス・デザイン・システムズの負債は6億4,930万米ドルで、1年前の6億7,830万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では11億6,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には5億700万米ドルのネット・キャッシュがある。
ケイデンス・デザイン・システムズのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表から、ケイデンス・デザイン・システムズには1年以内に返済期限が到来する14億7,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する6億8,880万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するように、同社には11億6,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する4億3,980万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より5億5,780万米ドル多い。
このような状況から、ケイデンス・デザイン・システムズのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり強固なものと思われる。 そのため、873億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを監視する価値はあると思われる。 ケイデンス・デザイン・システムズは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
また、ケイデンス・デザイン・システムズが昨年、EBITを11%成長させ、負債の負担を扱いやすくしていることも温かく見守りたい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、ケイデンス・デザイン・システムズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからだ。 ケイデンス・デザイン・システムズの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、そのキャッシュ・バランスをどの程度迅速に構築（または減耗）しているかを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 株主にとって喜ばしいことに、ケイデンス・デザイン・システムズは過去3年間、EBITを上回るフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、ケイデンス・デザイン・システムズが5億770万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 また、EBITの107%に相当する12億米ドルのフリー・キャッシュ・フローも印象的であった。 従って、ケイデンス・デザイン・システムズの負債使途がリスキーだとは思わない。 ケイデンス・デザイン・システムズに確信を与えるもう一つの要因は、インサイダーが株を買っているかどうかだろう。もしあなたもそのシグナルを意識しているなら、 このリンクをクリックすれば即座に知ることができる。
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