投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ビットディア・テクノロジーズ・グループ（NASDAQ:BTDR）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
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借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合はマイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両レベルを合わせて考える。
ビットディア・テクノロジーズ・グループの純負債は？
下記の通り、2025年3月末現在、ビットディア・テクノロジーズ・グループの負債は2億1,540万米ドルで、1年前の2,270万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、これを相殺する2億2,020万米ドルの現金があり、475万米ドルの純現金がある。
Bitdeer Technologies グループのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、ビットディア・テクノロジーズ・グループは、1年以内に6億3,920万米ドルの負債を抱え、その後1億6,480万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、現金は2億2,020万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は2,610万米ドル相当である。 つまり、現金と（近い将来の）売掛金の合計より負債の方が5億5,770万米ドル多い。
もちろん、ビットディア・テクノロジーズ・グループの時価総額は29億9,900万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視し続ける必要があることは明らかだ。 ビットディア・テクノロジーズ・グループには、注目に値する負債がある一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、ビットディア・テクノロジーズ・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まります。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
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ビットディア・テクノロジーズ・グループは昨年、金利税引き前損失を計上し、実際、売上は28%減の3億米ドルとなりました。 率直に言って、これは良い兆候ではない。
では、ビットディア・テクノロジーズ・グループのリスクは？
その性質上、損失を出している企業は、長い間利益を出している企業よりもリスクが高い。 ビットディア・テクノロジーズ・グループは、昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 実際、その間に9億1,600万米ドルの現金を消費し、1億9,000万米ドルの損失を出した。 純現金が475万米ドルしかないことを考えると、すぐに損益分岐点に達しない場合、同社はさらに資本を調達する必要があるかもしれない。 まとめると、フリー・キャッシュフローがない以上、かなりリスクが高いと思われるため、この件には少し懐疑的である。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： ビットディア・テクノロジーズ・グループの注意すべき3つの兆候を 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.