デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、バックブレイズ社（NASDAQ:BLZE）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を恒久的に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
Backblazeの純負債はいくらですか？
下記の通り、2024年6月時点のBackblazeの負債は499万米ドルで、前年の835万米ドルから減少している。 しかし、それを相殺する2,360万米ドルの現金もあり、1,870万米ドルの純現金があることになる。
Backblazeのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Backblazeは5,510万米ドルの負債を1年以内に返済期限を迎え、その後2,760万米ドルの負債が返済期限を迎える。 これを相殺するために、同社には2,360万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する575万米ドルの債権がある。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも5,330万米ドル多い負債がある。
もちろん、Backblazeの時価総額は2億9,030万米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 注目に値する負債がある一方で、Backblazeは負債よりも現金が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所です。 しかし、Backblazeが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、Backblazeは1億1,500万米ドルの収益を計上し、これは24％の利益である。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
バックブレイズのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、Backblazeは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 実際、その間に720万米ドルの現金を使い果たし、5,000万米ドルの損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表の1870万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 昨年は非常に堅調な収益成長で、バックブレイズは黒字への道を歩んでいるかもしれない。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、Backblazeには 4つの警告サイン （ そして1つは懸念 ）がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.