デジタル・タービン社（NASDAQ:APPS）の株価は93％上昇したが、成長には欠けている。

デジタル・タービン社（NASDAQ:APPS）の株価は先月、93％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 しかし先月は、過去1年間で53％下落した株価を改善することはほとんどできなかった。

株価が急騰したとはいえ、米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.6倍以上であり、11倍以上のP/Sも珍しくないことを考えると、0.8倍のP/Sレシオを持つデジタル・タービンは、現時点ではまだ強い買い場に見えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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デジタルタービンのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

業界では最近収益が伸びているが、デジタルタービンの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振はもう改善しないと考えているからだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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低P/Sについて収益成長指標は何を物語っているか？

デジタル・タービンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業は業界をはるかに下回らなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが17％減少した。 3年間の収益成長率は合計で25％であり、長期的には好調であった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率におおよそ満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト3名の予想では、来年度の売上高は8.5％増となる。 業界では24％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

これを考慮すると、デジタルタービンのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終見解

これほど強い値動きの後でも、デジタルタービンのP/Sは業界他社を引き離している。 デジタルタービンのPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものである。

予想通り、デジタル・タービンのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

意見をまとめる前に、デジタル・タービンが注意すべき3つの警告サイン（1つは重大！）を発見した。

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