- アドビの株価が本当にその真の価値を反映しているのか疑問に思っているのはあなただけではない。その真相を知るのにウォール街のプロである必要はない。
- 今年はアドビの株主にとって友好的な年とは言えず、株価は年初来で26.8％、過去12カ月で37.5％下落している。しかし、ここ数週間は楽観的な見方もある。
- 最近のヘッドラインでは、アドビがAIを搭載したクリエイティブ・ツールの革新と戦略的買収を進めていることに焦点が当てられている。これらの動きは、市場が成長と収益性への期待を再調整する中で、最近のボラティリティの一部を説明するのに役立つかもしれない。
- アドビのバリュエーション・チェックは6点満点中5点で、重要な割安度テストのほとんどをクリアしている。次は、アドビのような銘柄を評価するための主なアプローチを紹介する。この記事の最後では、株価がお買い得かどうかを判断するもう一つの方法も紹介する。
アドビの昨年1年間のリターンが-37.5%であり、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。
アプローチ1：アドビの割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り戻すことで企業価値を推定する。このアプローチは、企業が長期的に株主のためにキャッシュを生み出す能力に焦点を当てているため、人気があります。
アドビの場合、現在のフリーキャッシュフロー（FCF）は約95億ドル。アナリストは、この数字は着実に成長し、アドビは2030年までに131億ドルのFCFを生み出すと予測している。最初の5年間のキャッシュフロー予測はアナリストの予測に基づいており、それ以降の数字は外挿されている。これらの予測は、アドビが確立したクリエイティブ・ソフトウェア・プラットフォームからの有機的成長、および最近の戦略的イニシアティブからの貢献が期待されることに依拠している。
DCF分析に基づき、モデルは1株当たり530.57ドルの推定本源的公正価値を算出した。アドビの現在の株価と比較すると、約39.2%の割安感がある。
結果割安
当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、アドビは39.2%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく922の割安株を発見してください。
アドビのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。
アプローチ2：アドビ価格対収益
株価収益率（PE）は、アドビのような収益性の高い企業にとって一般的なバリュエーションツールです。この比率は、投資家の期待値を端的に測ることができる。この比率は、企業が安定した利益を生み出している場合に特に有用であり、同じセクター全体、またはより広範な市場のベンチマークと価値を比較するのに役立つ。
しかし、「正常な」または「公正な」PEレシオとみなされるものは、投資家が企業に期待する収益の成長速度や企業が直面するリスクによって異なる可能性があります。成長率が高ければ高いPEが正当化される一方、リスクや減速が高まれば一般的に低いレシオが適切となる。
アドビは現在、19.4倍のPEレシオで取引されている。これはソフトウェア業界平均の約31.8倍を大きく下回り、同業他社平均の56.3倍を大きく下回っている。一見すると、アドビはそのセクターや直接の競合他社に比べて過小評価されていることを示唆している。
シンプリー・ウォールストリートは、各銘柄について独自の「フェア・レシオ」を算出している。アドビのこのベンチマークは35.5倍で、会社の過去および予想利益成長率、利益率、リスク、業界状況、規模などの要因を考慮しています。基本的な同業他社平均やセクター平均とは異なり、フェア・レシオは企業独自のプロフィールを調整するカスタマイズされたベンチマークを提供します。これにより、投資家はファンダメンタルズに基づき、株価がどのように評価されるべきかを理解することができます。
アドビの実際のPE19.4倍とフェア・レシオ35.5倍を比較すると、この指標では割安に見える。
結果割安
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意思決定をアップグレードアドビの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブはシンプルだが強力なコンセプトだ。これは、アドビの将来の収益、利益、マージンに関するあなたの見解と、あなたの個人的な予測に基づく公正価値を組み合わせた、数字の背後にあるあなたのストーリーです。標準的な比率やコンセンサスだけに依存するのではなく、ナラティブを活用することで、会社のビジネスストーリーを明確な数字に結びつけ、そのストーリーが財務的にどのように展開するかを確認することができます。
ナラティブは、世界中の何百万人もの投資家が利用しているSimply Wall St'sのコミュニティ・ページで利用でき、新しい情報が入ってくると、誰でも簡単に投資論文を作成し、洗練させ、更新することができます。フェアバリューの見積もりとリアルタイムの株価を比較することで、売買のタイミングを決めるのに役立ちます。なによりも、ニュースや業績、市場動向があればいつでもナラティブを動的に更新できるため、投資判断には常に最新の状況が反映されます。
例えば、アドビの場合、AIの導入が急増し、利益率が拡大するという楽観的なシナリオでは、フェアバリューを605ドルと見る投資家もいれば、成長が停滞したり、リスクが高まったりすれば、380ドルに近いと感じる投資家もいるかもしれません。ナラティブを使えば、これらすべての視点を確認、検証、比較することができるため、自分自身のストーリーに自信を持って、より賢く投資することができる。
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