アドビ社アナリスト予想を上回る：来年のコンセンサス予想を見る

先週、アドビ（NASDAQ:ADBE）の四半期決算が発表された。初期の反応は芳しくなく、株価は先週5.8％安の537米ドルとなった。 売上高は54億米ドルとアナリストの予想通りだったが、アドビは1株当たり3.76米ドルの法定利益を計上し、予想を小幅に上回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新するため、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは注意すべき新たな懸念事項があるかどうかは、アナリストの予想から判断することができる。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来年の見通しを確認した。

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今回の決算を受けて、アドビを担当する37名のアナリストは、2025年の売上高を238億米ドルと予測している。もし達成されれば、過去12ヶ月と比較して14%の収益改善が見込まれる。 一株当たり利益は34％増の16.25米ドルと予想されている。 しかし、今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を239億米ドル、一株当たり利益（EPS）を16.14米ドルと予想していた。 コンセンサス・アナリストは、予想に大きな変更がないことから、今回の決算でこの事業に対する見方を変えるようなものはないと見ているようだ。

アナリストは612米ドルの目標株価を再確認しており、事業が順調に予想通りに遂行されていることを示している。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。コンセンサス・ターゲットは事実上、アナリストの目標株価の平均であるためだ。そのため、投資家の中には、会社評価に関する意見が分かれていないかどうかを確認するため、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的なアドビのアナリストの目標株価は705米ドル、最も悲観的なアナリストは450米ドルである。 ご覧の通り、アナリストは株価の将来性について全員一致というわけではないが、それでも予想の幅はそれなりに狭い。

もう一つの見方は、過去の業績との比較や、同業他社と比べて強気か弱気かといった大局的な見方である。アナリストによれば、2025年末までの期間は、売上高が年率換算で11％の伸びを示すと予測されており、同じことがさらに続く。これは過去5年間の年率13％の成長と同じである。 これを、アナリストの予測では年率12％の成長が見込まれる、より広範な業界と比較してみよう。 アドビの収益成長は現在の軌道を継続すると予想されているが、業界そのものと同程度の成長しか期待されていないことは明らかだ。

結論

最も重要なことは、センチメントに大きな変化はなく、アナリストはアドビが前回の一株当たり利益予想通りの業績を上げていることを再確認しているということだ。 嬉しいことに、売上高予想にも実質的な変更はなく、業界全体と同程度の成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価にも実質的な変更はなく、このことは事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けなかったことを示唆している。

この点を考慮すれば、アドビについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数のアドビ・アナリストによる2026年までの予測を持っている。

しかし、あまり熱中する前に、アドビに注意すべき1つの警告サインを発見した。

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