ジンコソーラー・ホールディング Co.(NYSE:JKS)、株価31%上昇後も不十分な成長で足踏み

JinkoSolar Holding Co.(NYSE:JKS）の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、この1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失を埋めるには不十分で、株価はまだ38％下落している。

株価は急騰しているが、ジンコソーラー・ホールディングの株価収益率（PER）は3.4倍であり、現時点ではまだ強気のシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

ジンコソーラー・ホールディングは、他の多くの企業が業績を後退させている中で、最近、業績がプラスに伸びており、確かに良い仕事をしている。 PERを抑制している市場よりも、好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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JinkoSolar Holdingの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、JinkoSolar Holdingは、市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を見ると、同社は125％という驚異的な伸びを記録している。 嬉しいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で1,554％増加している。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.8％減と低迷が予想されている。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されている。

このような情報から、ジンコソーラー・ホールディングが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

要点

JinkoSolar Holdingの株価が低迷から抜け出すには、さらに上昇の勢いが必要だ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標として劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

ジンコソーラー・ホールディングが低PERを維持しているのは、予想通り業績低迷の見通しが弱いからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

とはいえ、 ジンコソーラー・ホールディングは 、我々の投資分析 で3つの警告サインを示して いるので、知っておくべきだろう。

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