米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を超えている中、タワー・セミコンダクター・リミテッド（NASDAQ:TSEM）のPER6.6倍は非常に魅力的な投資対象である。(NASDAQ:TSEM)は、PER6.6倍と非常に魅力的な投資先である。 しかし、PERがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
タワー・セミコンダクターは、他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 タワー・セミコンダクターが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
タワー・セミコンダクターの成長トレンドは？
タワー・セミコンダクターのPERを正当化するには、市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに94%の例外的な利益をもたらしました。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で510%という素晴らしい上昇を見せている。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しについては、今後3年間は収益が減少し、年率21％の減益になると5人のアナリストが予想している。 市場が毎年10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
タワー・セミコンダクターが市場より低いPERで取引されているのは、このような情報によるものだ。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重しとなっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
重要なポイント
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、タワー・セミコンダクターのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
次の一歩を踏み出す前に、当社が発見したタワー・セミコンダクターの2つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.