一部の株主にとって残念なことに、テラダイン（NASDAQ:TER）の株価は過去30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在27％の株価下落に手をこまねいている。
これだけ株価が下がっても、テラダインの株価収益率（PER）は24.7倍で、現時点ではまだ弱気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
テラダインにとって、最近の業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況が続いている。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているため、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
テラダインの成長トレンドは？
テラダインほど高いPERを安心して見られるのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、テラダインにとって昨年は17%という異例の増益となった。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で45%も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年23％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
このことを考えれば、テラダインのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
最近の株価はともかく、テラダインのPERの背後にはまだ確かな強さがある。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
予想通り、テラダインのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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