シナプティクス・インコーポレイテッド（NASDAQ:SYNA）の価格が割安なのには理由がある

シナプティクス・インコーポレーテッド（NASDAQ:SYNA）のPER（株価純資産倍率）3.5倍は、約半数の企業がPER4.4倍を超え、PER10倍超も普通である米国の半導体業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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最近のシナプティクスの業績は？

業界では最近収益が伸びているが、シナプティクスの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

シナプティクスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという仮定が内在しています。

昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が41％も減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で20％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

展望に目を向けると、同社に注目している11人のアナリストの予測では、来年度は4.1％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は45％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考慮すれば、シナプティクスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

最終結論

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、シナプティクスのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運気の変化が必要だろう。

常にリスクについて考えるべきだ。その一例として、私たちは シナプティクスに注意すべき1つの警告サインを 発見した。

Synapticsのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実なビジネス・ファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。

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