米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、スカイワークス・ソリューションズ社 （NASDAQ:SWKS）のPER19.6倍は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
スカイワークス・ソリューションズは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が悪化し、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
P/E レシオを正当化するためには、Skyworks Solutionsは、市場を上回る目覚しい成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は、同社のボトムラインに不満の残る23%の減少をもたらした。 過去3年間を振り返っても、EPSは27%も減少しており、良い結果とは言えない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年9.6％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率9.9％の拡大を予測しており、大きな違いはない。
このような情報から、スカイワークス・ソリューションズが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
Skyworks Solutionsのアナリスト予測を調査した結果、市場にマッチした業績見通しは、当社が予測したほど高いPERに影響を与えていないことが判明した。 予測される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、我々は比較的高い株価に違和感を抱いている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 Skyworks Solutionsの警告サインを1つ 見つけた。
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