スカイワークス・ソリューションズ（NASDAQ:SWKS）のバランスシートはかなり健全

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 スカイワークス・ソリューションズ社（NASDAQ:SWKS）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険なのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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Skyworks Solutionsの負債額は?

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年6月のSkyworks Solutionsの負債は9億9,400万米ドルで、1年前の14億9,000万米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する12億7,000万米ドルの現金もあり、2億7,500万米ドルの純現金があることになる。

Skyworks Solutionsのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Skyworks Solutionsには、12ヶ月以内に返済期限が到来する5億6,299万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する13億4,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するように、12億7,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する6億7,740万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。

スカイワークス・ソリューションズの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、152億米ドルの同社が現金不足に陥る可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 注目すべき負債があるにもかかわらず、Skyworks Solutionsはネットキャッシュを誇っているため、負債が多いとは言えない！

Skyworks Solutionsの負債が重くないのは、昨年度のEBITが35%減少したからだ。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Skyworks Solutionsが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 Skyworks Solutionsは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、Skyworks Solutionsは、過去3年間、EBITよりもフリーキャッシュフローを多く生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

投資家がSkyworks Solutionsの負債を懸念するのは理解できるが、2億7,500万米ドルの純現金を保有しているという事実には安心できる。 また、フリーキャッシュフローは15億米ドルで、EBITの106%に相当する。 そのため、スカイワークス・ソリューションズの負債使途に問題はない。 もちろん、Skyworks Solutionsの インサイダーが株を買っていることを知れば、さらに信頼が増すことは間違いない。

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