Skyworks Solutions (NASDAQ:SWKS)の期待外れの決算に希望が持てるかもしれない。

Skyworks Solutions, Inc.(NASDAQ:SWKS) が発表した低調な決算に、投資家は失望した。 軟調な利益数字にもかかわらず、当社の分析では、損益計算書の全体的な質については楽観的である。

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Skyworks Solutionsの収益にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）と利益の一致度を評価する重要な指標です。 発生率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは間違いなく悪いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸びなかったりする傾向があると指摘されているからだ。

スカイワークス・ソリューションズの2024年12月期の発生主義比率は-0.12である。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは12億米ドルで、法定利益の5億2,670万米ドルを大きく上回った。 スカイワークス・ソリューションズのフリーキャッシュフローは昨年度、実際に減少しており、生分解性のない風船のように残念な結果となっている。 しかし、考慮すべきことはそれだけではない。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

Skyworks Solutionsの利益は、過去12ヶ月間、1億3,500万米ドル相当の異常項目により減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュコンバージョンを生み出すのに役立ちました。 これは、現金支出を伴わない費用によって会社の利益が減少した場合に予想されることである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのです。 もしSkyworks Solutionsが異常な費用を繰り返さないのであれば、他のすべてが同じであれば、来年は利益が増加すると予想される。

Skyworks Solutionsの利益パフォーマンスに関する考察

Skyworks Solutionsの発生比率と異常項目の両方を考慮すると、法定利益は、同社の根本的な収益力を誇張するものではないと思われる。 これらすべての要素を考慮すると、Skyworks Solutionsの基礎的収益力は、法定数字がそう思わせるほど、少なくとも優れていると言える。 この点を踏まえ、同社の分析をさらに深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 例を挙げよう：Skyworks Solutionsの注意すべき兆候を1つ発見した。

Skyworks Solutionsの検証では、同社の収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして、それは見事に合格した。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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