スカイワークス・ソリューションズ(NASDAQ:SWKS)は負債をかなり賢く使っているようだ

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 事業が破綻した場合、負債が絡んでくることが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、スカイワークス・ソリューションズ社（NASDAQ:SWKS）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

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負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際、最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

Skyworks Solutionsの負債額は？

以下に示すように、2025年3月現在、Skyworks Solutionsは、前年とほぼ同じ9億9,510万米ドルの負債を抱えている。詳細については、グラフをクリックしてください。 しかし、同社の貸借対照表は、15億1,000万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には5億1,150万米ドルの純現金がある。

Skyworks Solutionsのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、Skyworks Solutionsには、1年以内に返済期限が到来する6億1,320万米ドルの負債があり、それ以降に返済期限が到来する13億3,000万米ドルの負債がある。 一方、現金は15億1,000万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は3億7,190万米ドル相当である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より6,690万米ドル多い。

スカイワークス・ソリューションズの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、108億米ドルの同社が資金繰りに苦労しているとは考えにくいが、バランスシートを監視する価値はあると思われる。 注目すべき負債があるにもかかわらず、Skyworks Solutionsはネットキャッシュを誇っているため、負債が多いとは言えない！

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Skyworks Solutionsにとって、負債負担の軽さは、経営陣が昨年のEBIT 35%削減の再発を防げない場合に、極めて重要になる可能性がある。 企業の収益が悪化すると、貸し手との関係が険悪になることがある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、Skyworks Solutionsが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要であり、会計上の利益だけでは不十分である。 Skyworks Solutionsの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、Skyworks Solutionsは、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ生成は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように、私たちの心を温めてくれます。

まとめ

投資家がSkyworks Solutionsの負債を懸念するのは理解できるが、5億1,150万米ドルのネットキャッシュがあるという事実には安心できる。 その上、EBITの138%をフリーキャッシュフローに転換し、13億米ドルをもたらした。 そのため、スカイワークス・ソリューションズの負債使途に問題はない。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 そのため、 スカイワークス・ソリューションズに見られる 3つの警告サインに 注意する必要がある。

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