セムテック（NASDAQ:SMTC）は危険な投資か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、セムテック・コーポレーション（NASDAQ:SMTC）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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セムテックの負債額は？

下記の通り、2023年10月末現在、セムテックの負債は13億7,000万米ドルで、1年前の4億5,510万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する1億4,650万米ドルの現金があり、純負債は約12億3,000万米ドルとなる。

セムテックの負債

最新の貸借対照表データを拡大すると、セムテックは12ヶ月以内に2億3,900万米ドルの負債、それ以降に14億6,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 一方、現金は1億4,650万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は1億5,660万米ドル相当である。 つまり、現金と短期債権を合わせた額より14億米ドルの負債がある。

この赤字は時価総額14.4億米ドルに比してかなり大きいため、株主はセムテックの負債の使い方を注視する必要があることを示唆している。 このことは、同社がバランスシートの補強を急ぐ必要がある場合、株主が大きく希薄化することを示唆している。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかな出発点である。 しかし、セムテックが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

昨年、セムテックはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は8.2％増の8億4300万米ドルに成長した。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

禁忌

過去12ヶ月間、セムテックは金利税引前利益（EBIT）で損失を出した。 具体的には、EBIT損失は7,400万米ドルであった。 上記の負債を考慮すると、セムテックはこれほど多くの負債を抱えるべき企業ではないと思われる。 そのため、バランスシートは修復不可能ではないものの、少しひずんでいると思われる。 しかし、昨年1年間で1億6,100万米ドルのキャッシュを使い果たしたことは助けにならない。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 セムテックは 、 当社の投資分析で1つの警告サインを示して います。

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