セムテック・コーポレーション(NASDAQ:SMTC)の株価31%上昇にもかかわらず、収益の低迷から逃れられない

セムテック・コーポレーション（NASDAQ:SMTC）の株価は、先月だけで31％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間で、年間上昇率は89%に達した。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、セムテックの売上高株価収益率（P/S）は3倍で、P/Sレシオが4.2倍を超える企業が約半数を占め、11倍を超える企業も珍しくなくなった米国の半導体業界と比較すると、今はまだ買いのように見えるかもしれません。 ただし、P/Sが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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セムテックのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のセムテックは、売上高が他社に比べて伸び悩んでおり、あまり芳しくない。 多くの人が、この期待外れの収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑えているようだ。 もしまだセムテックが好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を手に入れることを望むだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、Semtechは業界を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が15%増加した。 これは、過去3年間で合計46％の増収を達成した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

現在、同社をフォローしている11人のアナリストによれば、来年度の収益は0.7％増加すると予想されている。 一方、他の業界では48％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることがわかる。

この情報により、セムテックが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

直近の株価急騰は、セムテックのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

予想通り、セムテックのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因のようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後では株価の障壁となり続けるだろう。

例えば、 セムテックには1つの警告 サインがある。

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