サイタイム・コーポレーション（NASDAQ:SITM）の株価は先月、28％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は29％下落した。
株価の大幅下落にもかかわらず、SiTimeの売上高株価倍率（P/S）は14.3倍で、米国の半導体業界の他の企業と比較すると、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
SiTimeの業績推移
業界では最近収益が伸びているが、SiTimeの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 気難しい収益実績が大幅に回復すると多くの人が期待しているため、P/Sが崩壊せずに済んでいるのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
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SiTimeのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は49％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で24％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測によれば、今後3年間は毎年27％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率25％の成長を予測しており、大きな差はない。
この点を考慮すると、SiTimeのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
SiTimeのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
これほど強い価格下落の後でも、SiTimeのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 PERの威力は主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
SiTimeの収益が業界全体と同様に成長すると予測されていることから、SiTimeは現在、予想よりも高いP/Sで取引されていると思われる。 収益の数字が世界を熱狂させていないことから、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかは疑わしい。 同社が短期的に業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 SiTimeの3つの警告サインを 見つけた。
もちろん、大きな利益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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