SiTimeコーポレーション（NASDAQ:SITM）の株主は、株価が先月27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 より広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率11%もかなり妥当なところだ。
SiTimeのPER（株価純資産倍率）は21.6倍で、米国の半導体業界ではPERが4.2倍以下の企業が半数、1.8倍以下の企業も珍しくありません。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
SiTimeの最近のパフォーマンスはどのようなものか？
SiTimeの収益は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せている。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、SiTimeは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに不満の残る23％の減少をもたらした。 残念ながら、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間の収益成長は全体としてほぼ皆無だった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率31％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率25％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この点を考慮すれば、SiTimeのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
SiTimeの株価は最近力強い上昇を見せ、P/Sを押し上げるのに大いに役立っている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、SiTimeのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることがわかった。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはSiTimeの注意すべき3つの警告サインを発見した。
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