Qorvo (NASDAQ:QRVO)はさらに負債を負う可能性がある。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する場合、負債（通常倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、Qorvo社（NASDAQ:QRVO）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

Qorvo の最新の分析をご覧ください。

Qorvoの負債額は？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年9月のQorvoの負債額は19億6,000万米ドルで、1年前の20億5,000万米ドルから減少しています。 しかし、現金は11億米ドルあり、純負債は8億6,500万米ドルである。

Qorvoの負債について

最新の貸借対照表から、Qorvoには1年以内に返済期限が到来する13億3,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する17億6,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、11億米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する5億9,380万米ドルの債権がある。 つまり、現金と短期債権を合計した額より14億米ドル多い負債がある。

Qorvoの時価総額が84.1億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用している。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することです。

Qorvoの純負債はEBITDAのわずか1.3倍です。 また、EBITDAはその13.9倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、Qorvoは負債によって脅かされているわけではないのだ。 さらに印象的だったのは、Qorvoが12ヶ月間でEBITを135％成長させたことだ。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、Qorvoが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの見解をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そこで、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、QorvoはEBITよりフリー・キャッシュ・フローの方が多かった。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させます。

当社の見解

Qorvoの金利カバーは、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュフローへの転換もその印象を裏付けている！ 全体として、Qorvoの負債額は控えめであるため、Qorvoが悪いリスクを取っているとは思わない。 そのため、バランスシート上の多少のレバレッジの使用については心配していない。 Qorvoは昨年、法定利益を上げていないが、EBITがプラスであることから、黒字化はそう遠くないかもしれない。Qorvoの収益が中期的に正しい方向に向かっているかどうかは、こちらをご覧ください。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるなら、当社のネットキャッシュ成長株リストをご覧いただきたい。

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