Qorvo,Inc.（NASDAQ:QRVO）のPER（株価純資産倍率）は2.5倍で、PERが3.8倍を超える企業が約半数、10倍を超える企業もざらにある米国の半導体業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれません。 ただし、P/Sが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
Qorvoの業績推移
Qorvoはここ最近、収益の伸びが他社に劣り、比較的低迷している。 多くの企業が、このまま収益不振が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑制しているようだ。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Qorvoは業界を引き離す伸び悩みを示す必要があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年、25%という驚異的な収益成長を達成しました。 この力強い最近の成長にもかかわらず、3年間の売上高は全体で7.7%も縮小しており、追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の収益は毎年6.1％ずつ成長するはずだ。 これは、より広範な業界の年率24％の成長予測を大幅に下回る。
この情報により、Qorvoが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。
最終見解
一般的に、投資判断に際して株価売上比を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかについては、株価売上比から多くを読み取ることができる。
予想通り、Qorvoのアナリスト予測を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に何らかの変化が訪れる必要があるだろう。
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