Stock Analysis
バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 私たちは、Nova Ltd.(NASDAQ:NVMI)を見ることができる。(NASDAQ:NVMI)は事業で負債を使用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
ノヴァの純負債は？
下記の通り、ノヴァは2024年3月時点で1億9,800万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、それを相殺する4億9,550万米ドルの現金もあり、2億9,750万米ドルのネット・キャッシュがあることになる。
ノヴァの負債
最後に報告された貸借対照表によると、ノヴァは12ヶ月以内に3億3,830万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて5,940万米ドルの負債を抱える。 一方、現金は4億9,550万米ドルで、1年以内に期限の到来する債権は9,940万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を1億9,710万米ドル上回っている。
この短期流動性は、ノヴァのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、ノヴァはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！
しかしその一方で、ノヴァのEBITは昨年1年間で8.4％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなるかもしれない。 債務残高を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ノヴァが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ノヴァの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間で、ノヴァはEBITの86%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、ノヴァは2億9,750万米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、フリーキャッシュフローは1億4,300万米ドルで、EBITの86％である。 したがって、ノヴァの負債利用がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、1株当たり利益がどれくらいのスピードで伸びているかを追跡することが重要だと考えている。今日、ノヴァの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。
結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業（すべて利益成長実績あり）の特別リストにアクセスできます。無料です。
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