ノヴァ・リミテッド(NASDAQ:NVMI)の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は昨年1年間の100％という大幅な上昇の頂点に立った。
株価が急騰しているため、ノヴァは現在、株価収益率（PER）が45.9倍と非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
最近、ノヴァの業績と市場の後退に大きな違いはない。 厳しい市場環境にもかかわらず、同社の業績がプラスに強まると予想する人が多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているのか？
Novaのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は2.2％減と意気消沈している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で150％という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
見通しに目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年9.7％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測に近い。
このような情報から、ノヴァが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
最後に
ノヴァのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
ノヴァのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 平均的な業績見通しで市場並みの成長率を示した場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.