投資家はエヌビディア(NASDAQ:NVDA)の業績に安心しすぎてはいけない

エヌビディア・コーポレーション(NASDAQ:NVDA)の収益は好調であったにもかかわらず、投資家は失望した。 私たちはいくつか調査し、いくつかの懸念すべき根本的な問題を発見した。

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エヌビディアの収益を詳しく見る

企業が利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生比率です。発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の会社の平均営業資産で割ります。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合わないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2025年1月までの12ヵ月間で、エヌビディアは0.34の発生比率を記録した。 従って、エヌビディアのフリー・キャッシュフローは法定利益よりかなり低いことがわかり、その利益の数字が本当に役に立つのか疑問が残る。 つまり、NVIDIA の当期フリー・キャッシュフローは 610 億米ドルであり、報告された利益 729 億米ドルを大きく下回っている。 しかし、エヌビディアのフリー・キャッシュ・フローは昨年より増加している。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのように予測しているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

エヌビディアの利益パフォーマンスに関する当社の見解

これまで明らかにしてきたように、エヌビディアが昨年の利益をフリーキャッシュフローで裏付けていないことを、我々は少し心配している。 このため、エヌビディアの法定利益は、その根本的な収益力に対する悪い指針であり、投資家に同社に対する過度にポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPSの伸びが非常に目覚ましいことは朗報である。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 ビジネスとしてのエヌビディアについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 私たちが調査したところ、エヌビディアに2つの警告サイン（1つは気になる！）が見つかりました。

このノートでは、エヌビディアの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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