マーベル・テクノロジー（NASDAQ:MRVL）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈没する可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、マーベル・テクノロジー社（NASDAQ:MRVL）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言えば、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債の利用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

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マーベル・テクノロジーの負債とは？

下記の通り、2024年11月時点のマーベル・テクノロジーの負債は40.9億米ドルで、前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 一方、8億6,810万米ドルの現金があり、純負債は約32億3,000万米ドルである。

マーベル・テクノロジーのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、マーベル・テクノロジーには12ヶ月以内に返済期限が到来する17.6億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する45.8億米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は8億6,810万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する9億9,790万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を44億8,000万米ドル上回っている。

マーヴェル・テクノロジーの時価総額が977億米ドルと巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、マーベル・テクノロジーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

12ヶ月間で、マーベル・テクノロジーはEBITレベルで損失を出し、売上高は54億米ドルと2.2%減少した。 これは2.2%の減少である。

禁忌

重要なことは、マーベル・テクノロジーは昨年金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことである。 具体的には、EBIT損失は2億4,000万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 例えば、昨年の15億米ドルの損失が繰り返されるのは避けたい。 ですから、率直に言って、私たちはリスクが高いと考えます。 債務残高を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例を挙げよう：私たちは、 マーベル・テクノロジーに注意すべき2つの警告サインを 発見した。

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