すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、マーベル・テクノロジー社（NASDAQ:MRVL）の株価は力強く推移しており、直近30日間で25％の上昇を記録している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が90％も上昇しているのは心強い。
株価が急騰しているため、マーベル・テクノロジーのPER（株価純資産倍率）18.7倍は、PER4.2倍以下が約半数を占め、PER1.7倍以下もザラにある米国の半導体業界他社と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
マーベル・テクノロジーのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
マーベル・テクノロジーは最近、収益の減少が、平均的に収益がいくらか伸びている他社と比べて見劣りするため、うまく追跡できていない。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/S レシオを正当化するためには、マーベル・テクノロジーは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要があります。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が2.2%減少しているのを見て落胆した。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績には満足できないものの、全体としては37％の増収という素晴らしい結果を残している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
今後の見通しだが、同社をウォッチするアナリストの予測では、今後3年間は毎年28％の成長が見込まれる。 業界が年率25％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な収益を上げることができる。
この点を考慮すれば、マーベ ル・テクノロジーのP/Sが同業他社に比べて高い理由も理解できよう。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
マーベル・テクノロジーの株価は最近力強い上昇を見せており、これがP/Sを押し上げている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
マーベル・テクノロジーが高いP/Sを維持しているのは、予想通り半導体業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益予想が株価を支えているはずだ。
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