モノリシック・パワー・システムズ社(NASDAQ:MPWR)のP/Sを特定するのは今難しい

モノリシック・パワー・システムズ社(NASDAQ:MPWR)は、21.5倍の株価対売上高(または「P/S」)レシオで、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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モノリシック・パワー・システムズの最近の業績は？

モノリシック・パワー・システムズの収益が最近後退している一方で、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているため、モノリシック・パワー・システムズはより良い業績を上げている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。

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収益成長指標は、高いP/Sについて何を語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、Monolithic Power Systemsは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は2.1％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、全体で96％の増収という素晴らしい結果を残している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率19％の増収が見込まれている。 業界では毎年27％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この点を考慮すると、モノリシック・パワー・システムズのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

アナリストは、モノリシック・パワー・システムズの収益成長率が業界より低いと予想しているが、これはPERに少しも影響を与えていないようだ。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、当社が発見したモノリシック・パワー・システムズの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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