ラティスセミコンダクターコーポレーション（NASDAQ:LSCC）の株価収益率（PER）37.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下であり、PER9倍以下もごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれません。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ラティスセミコンダクターは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、確かに良い仕事をしている。 多くの人が、ラティスセミコンダクターが市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、ラティスセミコンダクターは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。
昨年度の利益成長率を確認すると、同社は9.6%の価値ある増加を記録しています。 これは、過去3年間のEPSが合計で271%増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している12人のアナリストの予測では、今後3年間は年率2.0％の成長が見込まれる。 一方、他市場は年率10.0％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。
これを考慮すると、ラティスセミコンダクターのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 もしPERが成長見通しに見合った水準まで下がれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
ラティスセミコンダクターのPERから学べることは？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言えるでしょう。
ラティスセミコンダクターの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在ラティスセミコンダクターのPERは予想よりもかなり高い水準で取引されています。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
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