一部の株主を悩ませることに、SEALSQ Corp(NASDAQ:LAES)の株価はここ1ヶ月で39％もの大幅な下落となった。 さらに悪いことに、最近の下落は1年分の利益を帳消しにしており、株価は1年前のスタート地点に戻っている。
株価が大幅に下落したため、SEALSQは現在、0.8倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオで強力な買いチャンスに見えるかもしれない。米国の半導体業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.2倍以上であり、10倍を超えるP/Sでさえ普通ではないことを考えると。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
SEALSQの業績推移
SEALSQは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、もっと好調に推移している可能性がある。 多くの企業が、売上高の伸び悩みが続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑制しているようだ。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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SEALSQのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想され、重要なことは、業界よりもはるかに悪い業績を上げると予想される企業の典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年30％という驚異的な増収を達成した。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計110％の増収を達成したことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度の売上高は5.2％減と低迷が予想されている。 業界では45％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
この点を考慮すると、SEALSQのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 とはいえ、収益が逆行している以上、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
SEALSQのP/Sに関する結論
SEALSQのP/Sは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。
予想通り、SEALSQのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
また、SEALSQに2つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を見つけたことも注目に値する。
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