インテル・コーポレーション（NASDAQ:INTC）の決算は好決算だったにもかかわらず、投資家は失望した。 私たちはいくつか調べてみたが、根本的な問題がいくつか見つかった。
利益への異常項目の影響
法定の数字を超えてインテルの利益を理解したい人にとって、過去12ヶ月間に法定の利益が異常項目のために9億8,500万米ドル減少したことに注意することが重要である。 異常項目による差し引きは第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚くことではない。 2024年6月までの12ヶ月間、インテルは大きな特別項目を計上した。 その結果、インテルの法定利益は、この特別項目により、他の場合よりも大幅に悪化したと推測できる。
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異常な税務状況
通常とは異なる項目と同様に、インテルは8億6600万米ドルの税額控除を受けたことをお伝えしなければならない。 通常、企業は税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納めることが多いため、これは意味のあることである。 税制優遇措置を受けることは、それだけで明らかに良いことである。 また、昨年は赤字であったことを考えると、この税制優遇措置は、過去の税務上の損失に価値を見出すことを期待している証拠である可能性もある。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件が同じであれば、収益性が著しく低下する可能性がある。 同社が税制優遇措置を計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりもはるかに高くなる可能性があることを意味する。
インテルの利益パフォーマンスについての見解
昨年、インテルは税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に変えるよりも持続可能性が低いかもしれない方法で利益を押し上げた。 しかしその一方で、利益を押し下げる異常な項目もあった。 これらの要因から、インテルの利益が根本的な収益性を合理的に反映しているかどうかを判断するのは難しい。 ビジネスとしてのインテルについてもっと知りたいなら、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、インテルについてより良く知るために目を通すべき2つの警告サインを発見した。
この記事では、ビジネスの指針として、利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができる人であれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.