チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、インディー・セミコンダクター社（NASDAQ:INDI）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。
負債がもたらすリスクとは？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
インディ・セミコンダクターの負債とは?
下の図をクリックすると過去の数字を見ることができますが、2024年3月現在、インディー・セミコンダクターの負債は1億7,020万米ドルで、1億6,060万米ドルより1年分増加しています。 しかし、1億3,820万米ドルの現金もあり、純負債は3,200万米ドルである。
インディ・セミコンダクターの負債を見る
最新の貸借対照表データを拡大すると、インディー・セミコンダクターには12ヶ月以内に返済期限が到来する1億5,170万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億9,050万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、1億3,820万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する6,410万米ドルの債権がある。 つまり、負債合計は現金と短期債権の合計より1億3,990万米ドル多い。
インディ・セミコンダクターの時価総額が11億5,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、事業の将来の収益性によって、インディ・セミコンダクターが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、インディーセミコンダクターの収益は2億3500万米ドルとなり、82％の増益となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
禁忌
インディー・セミコンダクターの収益成長は確かに評価できるが、金利税引前利益（EBIT）の損失は理想的ではない。 EBIT損失はなんと1億3,700万米ドルである。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金に比して、同社が負債を持つのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少しひずんでいると思われる。 しかし、昨年1年間で9,300万米ドルの現金を使い果たしたことは、救いにはならない。 つまり、私たちはこの銘柄を非常にリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 私 たちは、 インディー・セミコンダクターについて 2つの警告サインを特定 した。
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