ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、インディー・セミコンダクター社（NASDAQ:INDI）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスキーになります。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
インディ・セミコンダクターの負債とは?
下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2023年12月末時点のインディー・セミコンダクターの負債は1億6,080万米ドルで、1億7,140万米ドルから1年間で減少しています。 しかし、1億5,177万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約916万米ドルと少なくなっている。
インディ・セミコンダクターの負債を見る
最新の貸借対照表データによると、インディ・セミコンダクターは1億3,890万米ドルの負債を1年以内に返済期日が到来し、2億300万米ドルの負債をそれ以降に返済期日が到来する。 一方、1億5,170万米ドルの現金と7,210万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より1億1,810万米ドル多い。
もちろん、インディー・セミコンダクターの時価総額は13億米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 実質的に純負債を持たないインディー・セミコンダクターは、負債負担が実に軽い。 バランスシートから負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来の収益性が、インディ・セミコンダクターが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
昨年、インディーセミコンダクターはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は101％増の2億2,300万米ドルを達成した。 そのため、株主が成長を期待していることは間違いない。
禁忌
インディ・セミコンダクターの収益成長は確かに評価できるが、金利税引前利益（EBIT）の損失は理想的とは言えない。 具体的には、EBIT損失は1億2200万米ドルである。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考える。 もう一つの注意点は、過去12ヶ月間に1億1,700万米ドルのマイナスのフリー・キャッシュ・フローを流出させたことである。 つまり、私たちはこの銘柄を非常にリスキーなものだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い難い。 例えば、 インディー・セミコンダクターには注意すべき警告サインが1つ ある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.