投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際に、負債（通常倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様に、グローバルファウンドリーズ社（NASDAQ:GFS）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、借入金は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
GLOBALFOUNDRIESの純負債はいくらですか？
下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月のGLOBALFOUNDRIESの負債は23億7,000万米ドルで、1年前の25億1,000万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では34億2,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には10億5,000万米ドルのネット・キャッシュがある。
GLOBALFOUNDRIESのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、GLOBALFOUNDRIESは1年以内に31.0億米ドルの負債を抱え、その後37.9億米ドルの負債が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は34億2,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する14億2,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額より20億5,000万米ドル多い負債がある。
もちろん、GLOBALFOUNDRIESの時価総額は256億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 グローバルファウンドリーズは、多額の負債を抱えているにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っている！
一方、グローバルファウンドリーズのEBITは過去12カ月で4.8％減少した。 このような落ち込みが続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、グローバルファウンドリーズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 グローバルファウンドリーズの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれませんが、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深いことです。 過去2年間を考慮すると、グローバルファウンドリーズは、全体として、実際に現金流出を記録した。 フリー・キャッシュ・フローが不安定な企業にとって、負債ははるかにリスクが高いため、株主は過去の支出が将来フリー・キャッシュ・フローを生み出すことを期待すべきである。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、GLOBALFOUNDRIESのネット・キャッシュが10億5,000万米ドルあることは非常に心強い。 従って、我々はGLOBALFOUNDRIESの負債使途に問題はない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどの程度のスピードで伸びているかを追跡することが重要だと考えています。なぜなら、今日、あなたはこのGLOBALFOUNDRIESの一株当たり利益の歴史のインタラクティブなグラフを無料で見ることができるからです。
それでもなお、堅実なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、GlobalFoundries が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.