グローバルファウンドリーズ社（NASDAQ:GFS）のPERから学べること

グローバルファウンドリーズ・インク（NASDAQ:GFS）の株価収益率（PER）28.7倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近、市場は収益成長を経験しているが、GlobalFoundriesの収益はリバースギアに入っており、これは良くない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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グローバルファウンドリーズに十分な成長はあるか？

PERを正当化するためには、GlobalFoundriesは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要があります。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が48%減少するという悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率22％上昇すると予想されている。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考慮すれば、グローバルファウンドリーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、GlobalFoundriesのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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