Stock Analysis

ファースト・ソーラー（NASDAQ:FSLR）は危険な投資か？

Published August 21, 2024

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ファースト・ソーラー社（NASDAQ:FSLR）は、その事業において負債を使用していることがわかる。しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

ファースト・ソーラーの最新分析を見る

ファースト・ソーラーの純負債とは？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年6月現在、ファースト・ソーラーは5億5,890万米ドルの負債を抱えており、1年間で4億3,740万米ドルの増加となっています。しかしその一方で、17億4,000万米ドルの現金があり、11億8,000万米ドルの純現金ポジションがある。

ファースト・ソーラーのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、ファースト・ソーラーは、1年以内に17億7,000万米ドルの負債を抱え、その後19億9,900万米ドルの負債が返済期限を迎える。一方、17億4,000万米ドルの現金と7億6,810万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を12億5,000万米ドル上回っている。

ファースト・ソーラーの時価総額が244億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。ファースト・ソーラーには注目に値する負債があるが、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

さらに印象的だったのは、ファースト・ソーラーが12ヶ月間でEBITを1,160％成長させたことだ。この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。しかし、ファースト・ソーラーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。ファースト・ソーラーは貸借対照表に純現金を計上しているが、その現金残高の構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。過去3年間、ファースト・ソーラーは大量の現金を消費した。これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、ファースト・ソーラーが11億8000万米ドルの純現金を保有していることは非常に心強い。また、昨年の前年比EBIT成長率1,160％という数字には好感が持てる。ですから、ファースト・ソーラーの負債の使い方には何の問題もありません。負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかに出発点である。しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。そのため、ファースト・ソーラーについて我々が発見した 2つの警告サイン （懸念すべき1つを含む）について学ぶべきである。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできる。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。