エンフェーズ・エナジー社(NASDAQ:ENPH)の株価に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない。

米国の半導体業界の半数近くがPER（株価収益率）3.5倍を下回っている中、エンフェーズ・エナジー社（NASDAQ:ENPH）のPER6倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Enphase Energyの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、エンフェーズ・エナジーの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなりの高値を支払うことになる。

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エンフェーズ・エナジーの収益成長は十分か？

Enphase EnergyのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものでしょう。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が42％も減少していることに落胆した。 過去3年間を見ても、総計で3.7％減収している。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年率16％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率24％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的であることがわかる。

この情報により、エンフェーズ・エナジーが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

エンフェーズ・エナジーのP/Sに関する結論

PERの威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

エンフェーズ・エナジーの収益予測があまり芳しくないことを考えると、これほど高いP/Sで取引されているのは驚きです。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

常にリスクについて考えるべきだ。その一例として、 Enphase Energyの注意すべき2つの警告サインを 見つけた。

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