エンフェーズ・エナジー社（NASDAQ:ENPH）の株価収益率（PER）50.8倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のエンフェーズ・エナジーは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況にはない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
エンフェーズ・エナジーに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、エンフェーズ・エナジーは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要があります。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は44%も減少している。 それでもEPSは、過去12カ月にかかわらず、3年前と比べて167％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で毎年33％の収益成長が見込まれる。 市場が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すると、エンフェーズ・エナジーのPERが他の大半の企業を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
エンフェーズ・エナジーのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
エンフェーズ・エナジーが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
さらに、 当社がエンフェーズ・エナジーで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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