コフー（NASDAQ:COHU）が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、コフー（NASDAQ:COHU）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の利用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、企業が、バランスシートを補強するためだけに、株主を永久に希薄化させる、バーゲン価格で株式を発行しなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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Cohuの純負債は何ですか？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、Cohuの2024年3月の負債額は1,080万米ドルで、1年前の4,410万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する2億7,130万米ドルの現金があり、2億6,050万米ドルの純現金がある。

Cohuのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、Cohuには1年以内に返済期限が到来する9,110万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する6,800万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は2億7,130万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1億1,600万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る2億2,820万米ドルの流動資産を誇ることができる。

この過剰流動性は、Cohuが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 十分な短期流動性があることから、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡潔に言えば、Cohuはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

というのも、コフーのEBITは前年比で93％も減少しているからだ。 業績が悪化すると、融資先との関係が悪化することがある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後コフーが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 Cohuの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、コフーはフリー・キャッシュ・フローをEBITの100％という非常に堅調な水準で創出した。 このことは、Cohuが負債を返済する上で非常に有利な立場にあることを意味する。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感するが、Cohuには2億6,050万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの100％をフリーキャッシュフローに転換し、5,700万米ドルをもたらしている。 では、Cohuの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 Cohuは 投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

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