最近のAIとデータセンターの勢いを受けて、AMD（AMD）を再評価する時か？

• 一株あたり約205米ドルのアドバンスト・マイクロ・デバイセズがまだ価値を提供しているかどうか疑問に思っているのなら、重要なのはヘッドラインを越えて、現在の価格が実際に何を織り込んでいるかに目を向けることだ。
• 株価は過去7日間で4.6％、過去30日間で2.6％のリターンを記録しているが、年初来リターンは8.1％の下落、1年リターンは78.9％、3年リターンは117.2％、5年リターンは170.2％となっている。
• 最近のAMDへの注目は、半導体とAI関連コンピューティングにおける役割に集中しており、メディアはしばしば、これらのテーマがすでに株価に反映されている期待にどうつながるかに焦点を当てている。また、幅広いセクターの報道では、チップメーカーが長期的な技術需要サイクルの中でどのように位置づけられているかに投資家の注目が集まっている。
• 次のセクションでは、様々なバリュエーション手法におけるバリュエーションの意味と、その数字をより理解するのに役立つフレームワークについて説明します。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは昨年、78.9%のリターンを達成した。これが他の半導体業界とどのように比較されるかをご覧ください。

アプローチ1: Advanced Micro Devicesの割引キャッシュフロー(DCF)分析

DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで、現在の事業の価値を推定します。

アドバンスト・マイクロ・デバイスの場合、ここで使用されるモデルは、2ステージのフリーキャッシュフローから株式へのアプローチです。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約68億ドル。アナリストは2030年までのFCF予測を示し、Simply Wall Stはそれ以降を外挿する。2030年までの予測フリー・キャッシュフローは349億ドル。2026年から2035年までの中間年間予測は、割引前で73億ドルから623億ドル。

これらの予測キャッシュフローを割り引いた後、モデルは1株当たり約317.31ドルの推定本源的価値に到達する。現在の株価205ドル前後と比較すると、35.3％のディスカウントとなり、アドバンスト・マイクロ・デバイセズはこのDCF推定値を下回って取引されていることになる。

結果割引きなし

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、Advanced Micro Devicesは35.3%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、さらに58銘柄の優良割安銘柄をご覧ください。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: アドバンスト・マイクロ・デバイスの株価と利益の比較

収益性の高い企業にとって、PERは1ドルの収益に対していくら支払っているかを考えるのに有効な方法です。

一般的に、高い成長期待と低いリスク認知は、高いPERを「正常な」水準として支持する傾向がある。期待される成長が遅い、またはリスクが高い場合は、通常PERが低くなります。このような背景は、特定のPERが引き伸ばされているか、保守的に見えるかを判断するのに役立ちます。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズの現在のPERは78.43倍で、半導体業界平均の40.68倍、同業他社平均の64.66倍と比較しています。Simply Wall StによるAMDのフェア・レシオは68.47倍。フェア・レシオは、利益成長率、業界、利益率、時価総額、リスクプロファイルなどの要因を考慮し、より適切なPERがどの程度になるかを独自に推定したものです。

フェア・レシオはこれらのファンダメンタルズをブレンドしているため、異なる成長性やリスク特性を調整しない生の同業他社比較や業界比較のみを見るよりも有益な情報を提供することができます。AMDの現在のPERは78.43倍で、フェア・レシオの68.47倍を上回っている。

結果OVERVALUED

PERは一つのストーリーを物語っている。エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：アドバンスト・マイクロ・デバイセズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、Advanced Micro Devicesについてあなたが目にしている数字に添付できるシンプルなストーリーを提供する「ナラティブ」の出番です。

ナラティブとは、その企業で何が起こっていると思うかについてのあなた自身の明確な声明であり、公正価値、予想収益、利益、マージンなどのインプットに直接リンクしています。

シンプリー・ウォールストリートでは、ナラティブはコミュニティ・ページにあり、使いやすく設計されています。AMDのビューを選択または調整し、その背後にあるキャッシュフローまたは倍率ベースの評価を確認し、その公正価値と現在の205米ドルの株価を比較して、それがあなたの買い、ホールド、または売りルールに合うかどうかを決定することができます。

ナラティブは、AIディールニュースや業績など新しいデータが到着すると自動的に更新されるため、フェアバリューが362.85米ドル付近のAMDに対する楽観的な見方と、89米ドル付近のフェアバリューの慎重な見方が、同じ情報に対してどのように反応するかを確認し、どちらが自分の信念やリスク許容度に合っているかを判断することができます。

しかし、アドバンスト・マイクロ・デバイセズについては、2つの代表的なアドバンスト・マイクロ・デバイセズ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

ᐂ アドバンスト・マイクロ・デバイセズの強気ケース

公正価値：1株当たり289.61米ドル

直近終値に対するインプライド・ディスカウント: このシナリオのフェア・バリューを約29.1%下回る

収益成長率の前提年率35.05

• MetaやOpenAIのような大口顧客とのAIおよびデータセンター契約の拡大に軸足を置き、より高い利益率とやや強い収益成長を織り込んだフェアバリュー前提を更新。
• AIアクセラレータ、EPYC CPU、アダプティブ・コンピューティングの可能性と、競争、輸出規制、規制シフト、投資ニーズの高まりによるリスクの両方を強調。
• アナリストによる売上高、利益、利益率、将来のPERの予測を用いて、AIとデータセンターのテーマを現在の株価205.37米ドルと比較できる単一のフェアバリューの数値に変換しています。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ・ベアケース

フェアバリュー1株当たり180.10米ドル

直近終値に対するインプライド・プレミアム：フェアバリューを約14.0%上回る。

収益成長の前提年率16.5

• AMDの強みである電力効率、価格設定、ザイリンクス買収に焦点を当てつつも、特にNvidiaとの競争やセグメントレベルの不確実性により、今日の価格よりも低いフェアバリューを正当化することが可能であるとの見解を併記。
• データセンター、クライアント、ゲーム、エンベデッドの各セグメン トについて、売上高、マージン、割引率、PER の前提を明示した上で予測を行い、180.10 米ドルのフェアバリューを算出。
• サプライチェーンの混乱、GPU とデータセンターの熾烈なライバル関係などの主要リスクを指摘し、成長と収益性の結果が楽観的シナリオと異なる可能性を示唆。

これらの要約にとどまらず、AMDのフェアバリュー、収益、利益、リスクの背後にある仮定を含む完全な議論をご覧になりたい場合は、コミュニティ・ナラティブの全範囲とその下にある詳細な評価作業を確認することが最善の次のステップです。数字がどのように市場を形成するストーリーになるのか、興味がありますか？コミュニティ・シナリオを見る

Advanced Micro Devicesのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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