アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は最近のAIチップの勢いを受けてもまだ魅力的な価格か？

• アドバンスト・マイクロ・デバイセズが最近の興奮の後でもまだ妥当な取引なのかどうか疑問に思っているなら、この記事では、現在の価格が将来的な期待について暗示しているかもしれないことについて説明する。
• AMD株は、過去1週間で12.3％下落、過去1ヶ月で6.3％上昇、1年で95.5％、3年で159.8％のリターンを記録した後、最終的に216米ドルで取引を終えた。
• 最近の報道では、高性能コンピューティングと人工知能チップの主要企業としてAMDに注目が集まっている。投資家は、製品ロードマップと他の大手半導体企業に対する競争上のポジショニングに注目している。AIインフラ支出、チップ供給、データセンター構築に関するヘッドラインは、投資家が今日のAMDに何が織り込まれるかを考えるのに役立っている。
• 当社の評価チェックリストでは、AMDの割安度は6点満点中3点となっている。これは、今日のAMDの価格を評価するさまざまな方法と、潜在的により完全なバリュエーションについての考え方をより詳しく見るためのものであり、記事の最後に戻ってきます。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは昨年、95.5%のリターンを達成した。半導体業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：Advanced Micro Devicesの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）モデルは、企業の将来キャッシュフローを推定し、必要収益率を用いて現在に割り戻します。考え方は単純で、重要なのは、事業が長期にわたって株主にどれだけのキャッシュを還元できるかということである。

アドバンスト・マイクロ・デバイスの場合、使用されるモデルは2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチです。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約68.1億米ドルである。今後数年間のアナリストのインプットとSimply Wall Stによる外挿に基づくと、2030年の予測フリーキャッシュフローは379億7,000万米ドルで、2026年から2035年までの中間年次数値は今日に割り戻して計算される。

これらの割引キャッシュフローをすべて合わせると、1株当たり355.36米ドルの本源的価値が推定される。直近の株価 216 米ドルに対し、DCF 出力は、この前提条件では株価が 39.2％割安であることを示唆している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、Advanced Micro Devicesが39.2%過小評価されていることを示唆している。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、さらに52銘柄の優良割安株をご覧ください。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: アドバンスト・マイクロ・デバイスの株価と利益の比較

PERは、収益性の高い企業にとって有用な基準である。アドバンスト・マイクロ・デバイセズのような銘柄の場合、1ドルの利益に対して投資家が何ドルを支払う意思があるのかを素早く読み取ることができます。

何をもって「正常」または「公正」なPERとするかは、市場が成長の可能性とリスクをどう見るかによって決まる。期待される収益成長がより速い、または認識されるリスクがより低い場合は、より高いPERを正当化することができ、成長が遅い、またはリスクが高い場合は、通常より低い比率を指し示します。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズの現在のPERは82.49倍。これは半導体業界平均の44.17倍を上回り、同業他社平均の67.25倍も上回っている。シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオ・フレームワークでは、AMDの収益プロファイル、マージン、業界、時価総額、リスク特性などの要因を考慮すると、PER66.91倍がこれらのファンダメンタルズに沿ったものになると推定している。

フェア・レシオは、すべての半導体銘柄を同一のものとして扱うのではなく、成長性、収益性、規模、リスクを調整するため、同業他社や業界との単純な比較よりも調整されたものとなることを目指しています。フェア・レシオ66.91倍に対し、現在のPER82.49倍は、このモデルが示唆するよりも株価が豊かな期待値で値付けされていることを示唆している。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業22社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：アドバンスト・マイクロ・デバイセズの物語を選ぼう

先に、評価について考えるさらに良い方法があると述べた。ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブでは、Advanced Micro Devicesの収益、利益、マージンに関するあなたの見解を、今日の株価のすぐ隣にある予測およびフェアバリューにリンクさせることで、数字にあなた自身のストーリーを添えることができます。これらはすべて、Simply Wall Stのコミュニティページ内にあり、何百万人もの投資家が自分の仕事を共有しています。例えば、非常に強力なAIとデータセンターの可能性を中心に構築されたフェアバリュー441.58米ドルのAMD Narrativeと、輸出規制や競争などの制約に傾注したフェアバリュー103.16米ドルのAMD Narrativeを見ることができます。そして、新しい業績、ニュース、ユーザーのアップデートが入ると、プラットフォームが自動的にそれらのナラティブを更新する間に、あなたが同意するフェアバリューをライブ価格と比較することによって、何をするかを決定することができます。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズについては、2つの代表的なアドバンスト・マイクロ・デバイセズ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、とても簡単にご理解いただけます：

ᐂ Advanced Micro Devicesのブルケース

公正価値一株当たり283.57米ドル

インプライド・プライシング・ギャップ: 直近終値216.00米ドルに対し23.8%割安

収益成長率の前提年率34.73

• アナリストはAIとデータセンター需要に絡めた見方を示しており、更新された予想では、売上高の成長率の上昇、利益率の強化、割引率の若干の低下を指摘している。
• この見解は、AMDがハイパースケーラー、政府プログラム、大規模クラウドパートナーとの複数年契約に支えられ、アクセラレーターとラックスケールAIシステムで有意義な牽引力を獲得することに傾いている。
• 同時に、競争、輸出規制、カスタムチップに関するリスクを認識しつつも、修正された収益と利益率プロファイルに基づき、より高いフェアバリューに到達している。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズのベアケース

フェアバリュー1株当たり180.10米ドル

インプライド・プライシング・ギャップ: 直近終値216.00米ドルに対し20.0%割高

収益成長の前提年率16.5

• この見方では、AMDがデータセンター、クライアント、ゲーミング、エンベデッドで成長を続けるが、そのペースはより緩やかであり、フェアバリューは2029年までのセグメントレベルの予測に連動している。
• エヌビディアとの競争、サプライチェーンの混乱の可能性、ゲームと組み込みのトレンドの軟化に重きを置いており、AIとPCのビジネスチャンスが実際に収益に結びつくのは限られる可能性がある。
• 著者は、堅実な収益と利益率の進展を期待しているが、モデルで使用されている割引率、利益率、将来のPERの仮定を考慮すると、今日の価格はまだ彼らの公正価値を上回っていると見ている。

コミュニティの見解がどのように数字とフェアバリューに変換されるかをご覧になりたい場合は、数字がどのように市場を形成するストーリーになるのか興味がありますか？AMDのコミュニティ・シナリオをご覧ください。

アドバンスト・マイクロ・デバイスのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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