2025年に63%上昇し、AIに牽引された需要が好調なアプライド マテリアルを評価

• アプライド マテリアルズがこれほど大きく上昇した後でもまだ賢い買い手なのか、それとも頂点で捕まえるのか。この記事では、市場がどのような値付けをしているのか、そしてそれがアプライド マテリアルズのファンダメンタルズと一致しているのかについて解説する。
• 先週、株価は0.6%安とやや冷え込んだが、これは過去1ヶ月で13.6%、年初来で63.0%、1年では57.7%、3年では150.3%、5年では215.0%の大幅上昇を記録した後のことだ。
• 最近、投資家がアプライド マテリアルズを注視しているのは、チップメーカーが先端製造装置への投資を拡大し、政府が国内半導体生産能力の増強を推進し続けているためだ。この2つのトレンドは、アプライド マテリアルズの装置需要を直接後押しする。同時に、AIのインフラ構築や長期的なウェーハ工場拡張計画に関する継続的なヘッドラインは、同社株が幅広い半導体サイクルへのエクスポージャーを得るための重要な手段であることを裏付けている。
• アプライド マテリアルズのバリュエーション・チェックは2/6にとどまっている。しかし、すべてのバリュエーション手法が同じストーリーを語るわけではない。そこで次は、マルチプル、キャッシュフローベースモデル、コンパラブルモデルについて説明し、最後にこのバリュエーションが将来のリターンに何を意味するのかについて、より直感的に考える方法を紹介する。

アプライド マテリアルズのバリュエーション・チェックは2/6である。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：アプライド マテリアルズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCFモデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローをドルベースで現在に割り戻すことで、企業の価値を推定する。

アプライド マテリアルズのフリーキャッシュフローは現在約64億ドルで、アナリストとSimply Wall Stの予測を合わせると、今後10年間で着実に増加すると見られる。例えば、予想フリーキャッシュフローは2026年に約57億ドルまで上昇し、2030年には102億ドルを超えると予測され、2ステージのフリーキャッシュフロー対株主資本のフレームワークを用いて2035年までさらに成長すると想定されている。

これらすべての将来キャッシュフローを割り戻すと、モデルは1株当たりおよそ157ドルの本源的価値を示唆する。つまり、現在の株価はDCFベースのフェアバリューを約69.7%上回っており、このフレームワークでは、市場はモデルが想定するよりもはるかに楽観的なキャッシュフローの成長を値付けしているように見える。

結果割高

DCF分析によると、アプライド マテリアルズは69.7%割高である。895の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより優れたバリュー機会を見つけましょう。

アプライド マテリアルズのフェアバリューの算出方法の詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：アプライド マテリアルズの価格と利益の比較

アプライド マテリアルズのような収益性が高く、比較的成熟した企業にとって、株価収益率はバリュエーションを判断するのに有効な手段である。投資家がより力強い成長を期待し、リスクが少ないと判断した場合は高いPEが正当化され、成長が鈍化したり不確実性が高まったりした場合は通常、より低い、より保守的なPEが求められる。

アプライド マテリアルズの現在のPEは約30.4倍で、半導体業界平均の約37.9倍を下回り、同業他社平均の43.1倍を大きく下回っている。表面的には、同業他社と比べて妥当な株価、あるいはやや割安な株価に見えるかもしれない。

Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークでは、さらに一歩踏み込んで、収益成長率、利益率、規模、業界、リスクプロファイルを考慮した上で、この特定の事業にとって「正常な」PEがどの程度になるべきかを推定している。アプライド マテリアルズのフェア・レシオは約29.6倍で、現在の30.4倍をわずかに下回っている。これは、アプライド マテリアルズのバリュエーションが、引き伸ばしや大幅なディスカウントではなく、ファンダメンタルズが正当化する水準とほぼ一致していることを示唆している。

結果妥当

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意思決定をアップグレードアプライド マテリアルズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、アプライド マテリアルズに関するあなたのストーリーを、将来の収益、利益、マージンの具体的な予測にリンクさせ、あなたなりの公正価値観に結びつけるものです。何百万人もの投資家がそれぞれの視点を共有しているSimply Wall Stのコミュニティページで、この物語を簡単に構築・追跡することができます。ある投資家は、より慎重なアプライド マテリアルズナラティブを作成し、1桁台半ばの増収、緩やかな利益率の拡大、直近の目標株価の下限に近いフェアバリューを想定するかもしれない。また、より楽観的な投資家は、1桁台の高成長、マージンの拡大、フェアバリューをレンジの上限近くに設定するかもしれない。このプラットフォームを使えば、自分が実際にどのストーリーに同意し、それが自分の意思決定に何を意味するかを簡単に確認することができる。

アプライド マテリアルズのストーリーにはまだ続きがあるとお考えですか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

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