アプライド・マテリアルズ（NASDAQ:AMAT）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈む可能性があるからだ。 アプライド・マテリアルズ（NASDAQ:AMAT）が負債を事業に活用していることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もし貸し手に返済能力がなければ、ビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、企業は債権者に返済できなければ倒産してしまう。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、多くの企業が成長資金を得るために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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アプライド マテリアルズの純負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、アプライド マテリアルズの2024年1月の負債額は55億6,000万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、これを相殺する74億9000万米ドルの現金があり、19億3000万米ドルのネットキャッシュがある。

アプライド マテリアルズのバランスシートの健全性は？

最新のバランスシートデータによると、アプライド マテリアルズの負債は1年以内に70億8,000万米ドル、それ以降に70億4,000万米ドルの返済期限が到来する。 一方、現金は74億9,000万米ドル、1年以内に期限が到来する債権は50億4,000万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を15.8億米ドル上回っている。

アプライド マテリアルズのバランスシートは、負債合計が流動資産とほぼ同額であるため、かなり堅固であることを示している。 1,703億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 アプライド マテリアルズには注目に値する負債があるが、現金の方が負債よりも多いため、負債を安全に管理できると確信している。

アプライド マテリアルズのEBITは昨年かなり横ばいだったが、負債が多くないことを考えれば問題ないだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然だ。 しかし、アプライド マテリアルズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 専門家の意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 アプライド マテリアルズの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、そのキャッシュ残高の増加（または減少）を理解するために、同社のEBIT（金利・税引き前利益）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値がある。 直近の3年間で、アプライド マテリアルズのフリーキャッシュフローはEBITの77%に相当し、フリーキャッシュフローが金利と税金を除いたものであることを考慮すると、ほぼ通常の水準である。 フリーキャッシュフローから利子と税金を除けば、このキャッシュフローは普通程度である。

まとめ

アプライド マテリアルズが19億3,000万米ドルのネットキャッシュを保有していることは、企業の負債総額を見る上で常に賢明である。 また、フリーキャッシュフローは77億米ドルで、EBITの77%に相当する。 したがって、アプライド マテリアルズの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 アプ ライド マテリアルズには 1つの警告サインが ある。

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